🏢 并购谈判

什么是Earn-out：收购价的一部分在交割后按业绩指标支付。看起来是"双赢"——买方降低风险，卖方获得upside。

陷阱：1) 业绩指标可能被买方操纵（砍预算/换团队/改策略）；2) Earn-out期通常1-3年，你已不在控制位；3) 大多数Earn-out最终拿不到全额。

建议：争取Upfront ≥ 80%，Earn-out ≤ 20%。如果必须Earn-out，确保指标完全在你控制范围内。